清科海外LP系列研究之《2018年海外养老金研究报告》发布,养老金海外金主爸爸大剖析!

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来源:清科研究(ID:pedata2017)

文:清科研究中心

随着人口老龄化程度加深与市场经济的发展加快,全球养老金市场呈现出新的发展态势。数据显示,2018年全球22个主要经济体的养老金资产规模总计达到40.17万亿美元。在全球养老金市场发展、改革之际,清科研究中心推出《2018年海外养老金研究报告》,分析总结了现阶段海外养老金的发展情况,系统性的介绍了美国、加拿大、日本、澳大利亚四个典型国家养老金的运营管理情况,并选取美国加州公务员退休基金、美国401(K)计划、加拿大养老金计划、安大略教师养老金计划、日本政府养老金投资基金、澳大利亚服务行业接待年金等多支具有代表性的养老金进行深入分析,以期为中国养老金的管理和运营提供国际化视野,同时为我国股权投资市场募资方面发展提供新方向。

 

全球养老金发展概况

特点1

总规模同比下降

2018年,由于国际经济形势、股市以及汇率波动,主要经济体养老金总规模有所下降。根据全球养老金咨询机构韦莱韬悦咨询(Willis Towers Watson)发布的《Global Pension Assets study 2019》数据,2018年全球22个主要经济体[1]的养老金资产总规模为40.17万亿美元,同比下跌3.3%,占该22个经济体GDP的60.4%,下跌6.6个百分比。全球养老金总规模下降的主要原因是受国际以及国内经济形势影响,美国、英国、加拿大、澳大利亚等主要国家养老金资产同比缩减。

 

特点2

分布集中

根据《Global Pension Assets study 2019》报告显示,全球养老金集中分布在美国、日本、英国、澳大利亚、加拿大、荷兰、瑞士7个国家,该7个国家的养老金总规模占22个主要经济体九成以上。其中,美国养老金总量最大,2018年美国养老金总量约为24.7万亿美元,占22个主要经济体的61.5%。

 

特点3

股权比例下降,其他资产配置比例提升

养老金的投资方向一般没有严格的限制,可以配置于股票、债券、现金、另类资产(包括但不限于房地产、基础设施、对冲基金)等各类资产中。根据《Global Pension Assets study》报告,1998-2018年美国、日本、英国、澳大利亚、加拿大、荷兰、瑞士7个经济体股权市场(Equity)配置下降20个百分点,另类资产(Other)投资上升19个百分点。此外,值得注意的还有近20年来,房地产、基础设施以及私募股权三大类资产的配置比例明显上升,从4%上升到20%。

 

特点4

投资亚洲的活跃度上升

近年来,各国养老金资产配置均呈现出国际化和多元化的趋势,增加对于新兴市场尤其是亚洲市场的投资。以加拿大养老金计划(Canada Pension Plan,CPP)为例,依据加拿大养老保险基金投资委员会(Canada Pension Plan Investment Board,CPPIB)官网基金年报,截至2018年3月CPP资产约有20.4%配置于亚洲市场,相比2016年3月的15.6%提高4.8个百分点。此外,美国加州公务员养老金、加拿大安大略教师养老金等在亚洲市场也较为活跃。

 

美国养老金发展概况

关键词1

三支柱体系

美国的养老保险体系主要包括三个支柱:第一支柱是政府强制建立的社会保障计划,即美国社会保障信托基金(the Federal Old-aged and Survivors Insurance and Disability Insurance TrustFunds, OASDI),也是世界最大的社会保险基金,由养老遗属信托基金(Federal Old Age Survivors Insurance Trust Fund,OASI)和残联保险信托基金(Federal Disbility Insurance Trust Fund,DI)两部分组成,前者覆盖退休者、遗属及其家人,后者覆盖残疾人及其家属。第二支柱是政府和企业建立的雇主养老金计划,政府建立的雇主养老金计划为公共部门养老金计划(Public Sector Plans),由联邦、州、地方政府为其雇员提供,以美国加州公务员退休基金(CalPERS)为例;企业建立的雇主养老金计划为私人养老金计划(Private Pension Plans),由企业为其雇员提供,以401(K)计划为代表。第三支柱为个人自愿建立的个人退休金账户(Individual Retirement Accounts,IRAs)。

 

关键词2

规模排名世界第一

美国养老金市场发展较为成熟,养老金规模排名世界第一。从长期来看,美国养老金规模稳定增长,除2015年和2018年外,其他年份均实现正增长。养老金总规模从2010年的15.27万亿[2]美元增长到2018年24.71万亿美元,复合增长率为6.2%。

 

关键词3

股权稳居第一,但占比略有下降

与其他国家相比,美国养老基金资产配置偏好股权市场(Equity),依据《Global Pension Assets Study 2019》报告,2018年美国养老金投资于股权市场的比例为43%。从中长期维度分析,2003-2018年间美国养老金投资于股权市场的比例有所下降,投资于另类资产(Other)和现金资产(Cash)的比例上升。

经典案例

美国加州公务员退休基金(CalPERS)

结语

综上,海外养老金市场正在蓬勃发展中,一方面可借鉴其发展管理经验,另一方面对我国利用海外养老金发展本国资本市场具有重要意义。美国、加拿大、日本、澳大利亚养老金市场现状如何?变化趋势是怎样的?投资策略的变化有哪些?对于中国养老金市场的借鉴意义?中国资本市场,尤其是中国股权投资市场,应如何有效利用海外养老金资源?一切尽在清科研究中心《2018年海外养老金研究报告》。

 

[1]22个主要经济体包括:美国、日本、英国、澳大利亚、加拿大、荷兰、瑞士、南韩、德国、巴西、芬兰、马来西亚、南非、中国、智利、意大利、墨西哥、爱尔兰、香港、法国、印度、西班牙。

[2]数据来源:《Global Pension Asset Study》

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催泪感动!复联4零点场现场如演唱会,美队钢铁侠引起3次鼓掌_娱乐频道_

​想过4月24日的夜晚零点会有300万青年在街上游荡。

但没想到这群青年会像一个大家庭一样,融化互不相识的彼此。

想过结局会哭成泪人。

但没想到从开始到结束,都在暴风哭泣。

4月12日,《复仇者联盟4:终局之战》开始在国内预售。

然后就是几天就一个亿的增长速度,创造了国内影史的预售票房纪录。

如果还有人记得,《复联3》上映的时候,首日票房是接近5亿的。

这才短短11个月过去,截止到首映日17点30,《复联4》的票房,就已经强势突破6亿了。

其中光零点场,就高达1.16亿

预售开启的时候,有人说过:从现在起的每一秒,《复联4》都在刷新记录。

这话一点都不夸张。

如果你能亲临零点场现场,看一看电影院大厅的人山人海,听一听大家都在互相回忆和科普的漫威宇宙。

那感受到的震撼,会比拿着手机看数据再翻好几倍。

站在电影院大厅,目之所及,都是怀揣着激动与告别之殇的年轻人。

那一刻,我们再次体会到了漫威的动人之处。

而就在大家都以为情怀会是最大加分项的时候。

观影后的我们惊喜地发现,《复联4》的影片质量,竟然也完全对得起这份情怀。

必须说一句:漫威的第一个十年,这场终局之战,算是打赢了。

记得2018年5月《复联3》上映的首日,影片曾强势拿下过豆瓣8.6的高分,当时还曾惹得许多粉丝和影评人都在尖叫。

而如今,零点场过后,《复联4》的评分就已经直接飙到了9.2。

让人惊艳,更让人感动。

惊艳是因为《复联4》确实配得上这个分数;感动是因为想谢谢漫威,圆满了大家的情怀,做得如此用心。

先回顾下预告片,毕竟这是影片上映之前,大家讨论最多的一个点。

罗素兄弟的一句“预告片内容可能不出现在正片”,拦腰斩断过粉丝的多少遐想。

为了防剧透,不仅搞得全体英雄都去挂眼科:

就连宣传期间,也是从未带过任何一个在《复联3》里挂了的英雄一起露面,免得给大家“复活”的假想空间。

导演罗素兄弟曾说:所谓的“预告片内容可能不出现在正片”,但其实粉丝们彼此都心知肚明。

比如影片上映前最被热议的几段,钢铁侠被困太空时的独白:

蚁人出现在门口的监控里:

以及寡姐和鹰眼的泪眼相望:

都让人遐想万分。

甚至连被当成段子来搞笑的“寡姐和鹰眼第一次上太空笑得太开心”:

“美队等人第一次坐飞船”:

这样的段子式桥段,飞得让还没观影的影迷疑惑四起(不能剧透)。

目前来看,大家的猜测都和正片有一定出入。

最准的一个,也不过就是惊奇队长要出现这个点,但这个信息,其实复联3的彩蛋已经明确给出过了。

灰飞烟灭前的尼克,最后一通电话就是拨给惊奇队长的。

再加上惊奇队长在漫画里的超强设定,许多人都预测这位bug级选手,最后会成为打败灭霸的关键。

但其实在《复联4》里,惊奇队长还在保存实力。

她有重要的戏份,但不是最重要的。

但个人认为漫威这点设置得很好,毕竟《复联4》是第一阶段的终章,是独属于三巨头时代的传奇。

虽然在惊队面前,什么钢铁侠美队雷神都是baby,但baby开启的故事,也该由他们自己去结束。

钢铁侠可以凭一己之力打开漫威宇宙,自然也能以凡人之躯,比肩神明。

美队一生纯良正直,他想过要做英雄,却也从未忘记过凡人初心。

雷神从鲁莽逗比走到成熟,撕裂的疼痛,让他比神更接近神。

惊队从来不是复联4的主角,我们熟悉的那些英雄,才是。

所以灭霸到底是如何解决的,还是留给大家自己去体会吧。

那家再来说说催泪的暴风哭泣。

感伤+感动,应该是贯穿《复联4》全片的基调了。

《复联3》结局的时候,我们都知道有一半的生命灰飞烟灭了,包括旺达、奇异博士、蜘蛛侠、星爵、黑豹等等。

而《复联4》一开场,就延续了这份悲痛。

《复联3》大战的时候,鹰眼已经退休了,所以没能参与那场战斗。

但不参与战斗,不代表可以置身事外,毕竟灭霸要灭的,是半个宇宙的生命。

所以远在乡野的鹰眼,也在毫不知情、毫无准备的情况下,亲身经历了悲剧的发生。

世界,陷入了一片死寂。

鹰眼的遭遇也在告诉我们,不要光顾着想眼前的英雄。

那些已退休的英雄,他们同样也在承受着灭霸那一响指的伤痛。

而伤痛滋生力量,这才能成为后续大家发力的铺垫。

当然蛮力是不行的,要想打败智商与能力兼具的灭霸,不仅超能力,什么高科技、玄学都得用上。

这段也是引爆大家泪点的一部分。

因为在寻求打败灭霸的过程中,许多剧情和细节都和前作衔接上了。

挂或没挂的、消失前或消失后的,统统都拎出来走了一遍。

甚至还让观众看到了许多前作里的同一场面的不同镜头,彼时的你绝对不会想到,原来那个你无比熟悉的镜头,里面还藏着玄机呢。

此时不得不敬佩于漫威铺垫的耐心,十年22部,从钢铁侠到终局之战,每一个细枝末节都走完美地走在“终局之战”的大版图里。

就像网友说的:

一边给你递纸巾,一边给你展望未来蓝图的野心。@柯里昂

每一个人物的塑造、每一场意外事件的发生,都不是在白白浪费时间。

最后当因果轮回,把结点拉回到你熟悉的那个画面里时,你才恍然大悟,原来漫威如此智慧。

既圆满了漫威宇宙,也最大限度成全了粉丝的情怀。

这种官方带你回顾漫威十年的方式,真的是不哭成泪人都不行了。

所以当那些我们最熟悉的梗出现的时候,大家笑着笑着,就哭了。

比如当美队再次在电梯里遇到前神盾局派来暗杀他的那批人时,就在所有人都以为美队要说“在动手之前,有谁想要出去吗”的时候。

他却说了一句话,瞬间整个电影厅一片欢呼。

熟悉的话语、熟悉的人,只是这一次,美队终于变聪明了。

以及当托尼在灭霸面前,说出那句“I am Iron Man”的时候,更为让人感动不已。

不是天命,不是英雄,不是灭霸,就是Iron Man,那个拯救完地球、还能接着拯救宇宙的人。

说到钢铁侠和美队,就必须提一下两人在《复联4》里的基情了。

自《美队3》内战之后,这两人就因为意见不合分道扬镳了,结局的那一架,打碎了多少粉丝的心。

一直到《复联3》里,因为战场不同的原因(钢铁侠在太空,美队在地球),这两人最终也没能同框。

但到了《复联4》,这两人有了更多机会互相倾诉的机会。

而且每一次秀基情,都能惹得观众热烈鼓掌。

如果我没记错的话,光是为了钢铁侠和美队,所在零点场的现场观众就至少鼓了3次掌

看个电影能看出演唱会的效果,也只有漫威做得到了。

总之,大家又可以看见钢铁侠和美队在《复联4》里相爱相杀了。

(截图来自预告,无论真假这段话都让人动人)

再说特效方面,《复联4》的高潮群斗画面,疯狂程度至少是《复联3》的5倍。

尽管《复联3》已经集结了几乎所有的超级英雄,人、神、外星生命体全都有了,终极大boss灭霸也出来和大家正面硬刚了。

但漫威就是漫威,就在我们受限于自己贫瘠的想象力时,大佬永远都会给自己留一手。

《复联4》的高潮,又再次跌破想象,极尽疯狂地,挑战了一次大家的心率。

海陆空都有就不必说了,此刻又多了一个战无不胜的惊奇队长,和可以任意改变身形的蚁人。

星云、大武神等人,星际中所有该出现的都出现了。

灭霸也不再是最大的巨怪。

从巨大到微小的强烈对比反差、亮瞎眼的特效和超能力轰炸,画面极尽疯狂地在挑战着观众的眼球。

尤其是当绿巨人、灭霸、蚁人、树人、浣熊站在同一战场时,带来的不仅是战斗体形上的震颤,还有视觉上的反差萌。

这场架,真是越打越爱看。

其中蚁人从蚂蚁变成通天巨体,从差点被人踩死,再到可以一手捏死一架飞船的画面,绝对可以入选打架十佳镜头。

笑点方面,蠢萌无敌的浩克依然承包了大部分。

班纳变得不再那么容易害羞,浩克也变得自尊心不再那么强,两人一起变成了迷之自信体,连自拍都那么萌。

于是在《复联4》里,大家完全可以看见绿巨人站在设备前一本正经高科技的破次元画面。

总的来说,《复联4》依然充斥着许多独属于粉丝的情怀梗,对于没有漫威基础知识的观众来说,肯定还是会减少很多乐趣的。

但即便抛开梗和情怀,它也绝对是一部成功的商业大片。

就拿灭霸这个角色来说,就是漫威塑造的最好的反派之一。

不脸谱化、有血有肉、动机合理、人物立体、智商满分,才是一个坏角成功的关键。

而灭霸作为《复联3》的网红代表,能够获得那么多人的调侃和喜爱,绝对不是没有道理的。

首先,灭霸并不“无脑坏”。

相反的,他是集智慧、能力、情感于一身的人,是这个宇宙中绝对的精英。

他的毁灭动机,甚至是充满哲学性和科学前瞻性的:毁灭宇宙一半的生命,以达到生态和资源的平衡。

他甚至不喜爱血腥和暴力。

血洗了整个银河系的灭霸,始终坚持的死法都是让所有生命无痛苦地灰飞烟灭。

其次是人性。

消灭一半生命之后的灭霸,选择的居然是卸甲归田的生活。

就连钢铁侠也在调侃:连灭霸都有退休计划了。

养养花、摘摘成熟的果子,自己围一个暖炉,生火做饭。

如同灭霸自己所说,屠杀只是他的使命,使命完成,他便不会再去沾染鲜血。

而完成使命的灭霸,甚至还为了避免宝石手套带来的二次伤害,而作出了堪称伟大的举动。

以及在复联3里,面对钢铁侠“自不量力”的单挑,灭霸就曾经说过,他是个值得尊敬的对手。

能够得到灵魂原石,也早就证明了灭霸不是一个没有爱的人。

总之《复仇者联盟4:终局之战》每一个人都有血有肉,鲜活立体。

结局留有遗憾,但已是最好的结局。

10年22部电影,刚开始以为只是我们人生中一段打发时间的插曲;没想到它们却用22部融入了我们的整个青春,陪伴了我们的成长。

这样的漫威,值得拥有我们更多的敬意。

最后,对不管是在影片中离开的、或者即将告别的漫威初代英雄们,我想所有漫威粉都会说:

感谢漫威,我们也爱你3000遍!

(漫威初代6英雄在好莱坞中国剧院留下手印)

朴有天粉丝还在洗白!称吸毒缓解哮喘,李秀满为报复找人换了腿毛_娱乐频道_

4月23日,朴有天被韩国警方证实吸过毒,从他的腿毛里检测出了冰毒。然而,韩媒曝朴有天依然否认,声称是掺进了其他人的腿毛。这种令人无语的理由都能想出来,他的求生欲真是不得了。而且,从吸毒传闻之初,他就开发布会坚称自己是被冤枉的,从未吸过毒,对于报导他吸毒的MBC也要提起诉讼,一副理所当然的样子。

爱豆说自己没吸毒,粉丝自然愿意相信,更何况,初步检测时,确实没查出,因此,每每有新进展,粉丝都会为他解释洗白。这一次实锤,也算是打了粉丝们的脸。大量粉丝脱粉,让他退出娱乐圈,然而,还有一小部分人坚守着,认为“我家欧巴吸毒情有可原”,还有声称这是阴谋的,洗白套路震碎三观!

1.吸冰毒可以缓解哮喘

朴有天出道没多久,经历过一次车祸,后遗症就是患上了哮喘,在服兵役时,就因为这一理由成为了公益兵。哮喘确有其事,但说吸毒能缓解哮喘,简直是个天大的笑话!吸毒危害身体,并无益处,说出这种理由的粉丝也是真奇葩。

网友们纷纷表示,这水平,就是没常识,要是真的有用,那他们也算是为医学做出了突出贡献。另外,毒品比治哮喘的药不知贵了多少,朴有天是有钱无处花吗?

2.朴有天是被SM公司代表李秀满报复了

众所周知,朴有天在刚出道时曾是东方神起成员,隶属于SM公司,但后来他和金在中、金俊秀两人一同离开了组合,组成jyj。成团后,他们就被SM公司和日本原经纪公司封杀了,不能上节目。

但后来2015年,封杀解除了,这几年双方相安无事。朴有天传出吸毒时,就有人说是李秀满报复他。还说前女友黄荷娜和SM公司也有交情。还“有理有据”地指出,李秀满是首尔大学毕业,他的同学很多都是大法官,政商勾结,替换腿毛不是不可能。他们让朴有天蒙受了不白之冤,太冤枉了。

但是,李秀满作为一个大公司代表,难道是闲得慌吗?为了对付他到处奔走?他又为什么不对付另两位成员呢?这个阴谋论实在经不起推敲!

3.朴有天因为抑郁症吸毒

在黄荷娜指认朴有天吸毒的报导出来之前,他就召开了紧急记者会,说自己得了抑郁症,一直靠喝酒缓解,从未吸过毒,博得了不少同情。

粉丝表示“朴有天你真的很辛苦啊”,“要不是因为抑郁症,怎么会去碰没碰过的毒品啊”,“会继续为你应援”。

他是否真的有抑郁症这一点还不好说,可能当初这就是他用来欺骗大众的理由。就算是真有抑郁症,按粉丝的意思,是情有可原,应该原谅?违法乱纪是底线,说出这种让人无法理解的话,这位粉丝可能是被追星冲昏了头脑吧。

4.朴有天是拉来垫背的

有人说黄荷娜是有人说黄荷娜是Burning Sun(李胜利夜店)事件里的,而如今Sun(李胜利夜店)事件里的,而如今Burning Sun事件消失了,网络上被朴有天占据了。

的确张紫妍案和李胜利相关事件关注度减少了,但是朴有天确确实实犯了罪,这两者并不冲突。

当然,希望朴有天受到应有惩罚的同时,也希望大众不要遗忘张紫妍案的罪人和李胜利,让他们一起进监狱吧。

还有,那些“不屈不挠”的粉丝们,还是清醒一些吧,不要因为偶像形成不正的三观。

国台办发言人介绍台县市来大陆交流情况:顺应民众需求

中新网4月24日电 24日上午10点,国台办举行例行新闻发布会,发言人马晓光就近期台县市来大陆交流的情况进行了介绍。他指出,台湾县市长来大陆,就是顺应了民众需求。我们愿意在坚持“九二共识”的基础上,继续与台湾县市开展各领域交流合作,增进台湾同胞的福祉。

资料图片:国台办发言人马晓光。中新社记者 杨可佳 摄

马晓光介绍称,4月18日至20日,宜兰县长林姿妙、台东县长饶庆铃及花莲县的代表率团到上海参访交流,举办旅游和农特产品推介活动并与当地有关方面洽谈合作。此前,4月16日至18日,林姿妙县长还率团到江苏参访并举办有关推介活动。上述3个县市与江苏、上海有关方面就旅游、农业合作、农产品采购等达成了10余项合作成果,为两地机制化交流合作搭建桥梁。

马晓光说,另据了解,这几天南投县县长林明溱正率团在江苏南京参访交流。其他一些县市也在洽商适当时机来访交流。

马晓光指出,两岸同胞是血脉相连、亲望亲好的一家人。台湾同胞希望加强两岸交流合作、发展经济、改善民生,期盼更好的生活、更大的发展,这是他们的利益所在。台湾县市长来大陆,就是顺应了民众需求。我们愿意在坚持“九二共识”的基础上,继续与台湾县市开展各领域交流合作,增进台湾同胞的福祉。